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债券方面,三季度经济延续复苏态势,信贷和社融保持快速增长。市场流动性整体仍然宽松,但边际上已有所收紧。债券市场继续调整,标志性的10Y国债收益率上行32bp至3.14%。本季度组合维持了票息策略,继续持有企业基本面良好、性价比偏高的上市公司短久期债券;同时在利率债与高等级信用债回调的过程中,适度增加了中长久期投资级信用债的配置仓位,充分利用组合封闭式的特点,保持了较高的杠杆水平,争取了更优厚的组合收益。

展望后市,在经济面临中长期结构转型和疫情后的短期复苏环境下,组合仍维持投资级信用债的配置为主,以获取票息为目的。随着收益率的陆续调整,逐步拉长组合久期。澳门太阳娱乐也将继续发挥团队信用研究的传统优势,坚持自下而上的个体研究,着重调研具有竞争优势的产业龙头和政策支持地区的城投债,努力为持有人获取长期、稳健的回报。

权益方面,3季度A股在经历了7月初大幅上涨后呈震荡走势,上证综指3季度上涨7.8%,创业板指上涨5.6%,组合的权益仓位获得了良好回报。展望未来,从宏观环境来看,在消费修复、投资持续改善和出口复苏的驱动下,预计未来一段时间宏观经济大概率仍能维持复苏态势。从流动性来看,随着经济的复苏,流动性的宽松局面已经边际转弱,货币政策也以稳货币、稳信用为主。从股市估值来看,当前各个行业间的估值分化较大。综合而言,澳门太阳娱乐仍然坚持价值投资理念,自下而上精选个股,维持对基本面稳健、估值性价比高的价值蓝筹股的配置。

转债方面,3季度转债指数的走势基本和股票市场一致,在经历了7月上旬的大幅反弹后震荡下行,中证转债指数3季度上涨4.6%。从转债估值来看,当前转债整体估值水平处于相对合理区间,但是个券间的分化较大,优质公司的转债享受了较高的估值溢价。当前转债市场大幅扩容,为自下而上精选个券提供了较大的空间,因此未来澳门太阳娱乐会继续挖掘基本面优质、估值合理的转债的投资机会。

债券方面,二季度随着疫情得到有效防控,澳门太阳娱乐国经济的韧性与活力逐步体现。在央行加强货币政策逆周期调节的努力下,市场流动性保持充裕,信贷和社融明显增长,创新的多种货币政策工具也直达终端,更好的服务实体经济。标志性的10Y国债收益率上行25bp至2.82%,此前过于乐观的债券定价水平得到一定程度修正,预计债券的票息价值未来将逐渐得到体现。本季度组合维持了较短的久期,较好的规避了收益率上行冲击。展望后市,在市场达成新的均衡水平过程中,组合仍维持投资级信用债的配置为主,以获取票息为目的,并适度拉长组合久期。澳门太阳娱乐也将继续发挥团队信用研究的传统优势,坚持自下而上的个体研究,着重调研具有竞争优势的产业龙头和政策支持地区的城投债,努力为持有人获取长期、稳健的回报。

权益方面,二季度市场整体表现较好,上证综指上涨8.52%,创业板表现更加突出,创业板指二季度上涨30.25%。随着新冠疫情的逐步缓解,市场也出现了相应的修复。在流动性宽松的环境下,一些长期成长空间较为广阔的公司估值水平出现了较为明显的提升。展望未来,随着疫情带来的不确定性逐渐消退,在疫情不会二次爆发的情景下,宏观环境将逐渐回归正常路径。目前市场估值分化较大,未来澳门太阳娱乐仍然坚持价值投资理念,自下而上精选估值合理的优质公司进行配置,重点关注一些估值水平处于历史低位、股息回报率已经较高的大盘蓝筹公司。

转债方面,二季度转债的估值水平有所压缩。目前转债的整体估值水平相对合理,结构差异较大,未来转债市场主要以自下而上、精选个券为主,选择一些估值相对合理的优质公司转债进行配置。

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 01088 中国神华 2,763,500 33,753,941.7 1.59
2 000002 万 科A 1,063,200 29,790,864 1.41
3 601186 中国铁建 2,970,100 24,622,129 1.16
4 002415 海康威视 624,569 23,802,324.59 1.12
5 000333 美的集团 302,800 21,983,280 1.04
6 600741 华域汽车 859,201 21,394,104.9 1.01
7 000001 平安银行 1,372,000 20,813,240 0.98
8 00700 腾讯控股 44,000 19,776,473.2 0.93
9 600887 伊利股份 505,056 19,444,656 0.92
10 02238 广汽集团 3,310,000 18,760,087 0.89

注:对于同时在A+H股上市的股票,合并计算公允价值参与排序,并按照不同股票分别披露。

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 01088 中国神华 2,763,500 30,594,432.15 1.52
2 000002 万 科A 1,130,800 29,559,112 1.46
3 600887 伊利股份 848,056 26,399,983.28 1.31
4 002415 海康威视 854,369 25,930,099.15 1.29
5 00700 腾讯控股 56,900 25,914,604.28 1.28
6 601186 中国铁建 2,970,100 24,889,438 1.23
7 000333 美的集团 394,100 23,563,239 1.17
8 600030 中信证券 840,100 20,254,811 1.00
9 000001 平安银行 1,575,100 20,161,280 1.00
10 600741 华域汽车 859,201 17,862,788.79 0.89

注:对于同时在A+H股上市的股票,合并计算公允价值参与排序,并按照不同股票分别披露。

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 512,522,094.29 14.76
其中:股票 512,522,094.29 14.76
2 固定收益投资 2,761,921,195.87 79.52
其中:债券 2,751,921,195.87 79.23
资产支持证券 10,000,000 0.29
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 157,003,286.51 4.52
6 其他资产 41,942,676.94 1.21
7 合计 3,473,389,253.61 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 513,847,931.73 18.91
其中:股票 513,847,931.73 18.91
2 固定收益投资 1,958,607,829.4 72.09
其中:债券 1,958,607,829.4 72.09
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 58,546,280.73 2.16
6 其他资产 185,748,590.31 6.84
7 合计 2,716,750,632.17 100.00

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 0 0.00
B 采矿业 7,656,135 0.36
C 制造业 217,450,452.05 10.26
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 10,050,157 0.47
E 建筑业 24,635,158.12 1.16
F 批发和零售业 28,264.03 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 0 0.00
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 13,172,369.32 0.62
J 金融业 37,089,500 1.75
K 房地产业 29,790,864 1.41
L 租赁和商务服务业 0 0.00
M 科学研究和技术服务业 14,813.4 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 13,457,407.53 0.64
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 2,005,052 0.09
R 文化、体育和娱乐业 8,345,273.26 0.39
S 综合 0 0.00
合计 363,695,445.71 17.16

境外行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 基础材料 0 0.00
B 消费者非必需品 66,873,182.12 3.16
C 消费者常用品 0 0.00
D 能源 33,753,941.7 1.59
E 金融 14,840,838 0.70
F 医疗保健 0 0.00
G 工业 7,331,308 0.35
H 信息科技 0 0.00
I 电信服务 26,027,378.76 1.23
J 公用事业 0 0.00
K 房地产 0 0.00
合计 148,826,648.58 7.02

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 0 0.00
B 采矿业 0 0.00
C 制造业 234,935,079.56 11.64
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 12,766.32 0.00
E 建筑业 24,889,438 1.23
F 批发和零售业 0 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 0 0.00
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 15,649,423.77 0.78
J 金融业 44,840,155 2.22
K 房地产业 29,559,112 1.46
L 租赁和商务服务业 10,405,874 0.52
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 6,730,419.13 0.33
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 0 0.00
R 文化、体育和娱乐业 7,120,401 0.35
S 综合 0 0.00
合计 374,142,668.78 18.54

境外行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 基础材料 0 0.00
B 消费者非必需品 50,865,666.75 2.52
C 消费者常用品 0 0.00
D 能源 30,594,432.15 1.52
E 金融 8,749,315.8 0.43
F 医疗保健 0 0.00
G 工业 11,444,390.6 0.57
H 信息科技 4,710,205.76 0.23
I 电信服务 33,341,251.89 1.65
J 公用事业 0 0.00
K 房地产 0 0.00
合计 139,705,262.95 6.92

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 24,404,682.4 1.15
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 673,112,000 31.76
其中政策性金融债 144,790,000 6.83
4 企业债券 1,491,227,561.86 70.37
5 企业短期融资券 19,948,000 0.94
6 中期票据 179,814,000 8.49
7 可转债 363,414,951.61 17.15
8 同业存单 0 0.00
9 其他 0 0.00
合计 2,751,921,195.87 129.87

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 20,398,057.2 1.01
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 141,045,000 6.99
其中政策性金融债 0 0.00
4 企业债券 1,248,590,364.34 61.88
5 企业短期融资券 0 0.00
6 中期票据 181,103,000 8.98
7 可转债 367,471,407.86 18.21
8 同业存单 0 0.00
9 其他 0 0.00
合计 1,958,607,829.4 97.07

前五大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 149040 20深铁01 1,000,000 98,670,000 4.66
2 200210 20国开10 1,000,000 94,950,000 4.48
3 132013 17宝武EB 900,530 92,439,404.5 4.36
4 163092 20安信G1 800,000 79,352,000 3.74
5 163181 20东风01 800,000 78,776,000 3.72

前五大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 149040 20深铁01 1,000,000 99,810,000 4.95
2 132013 17宝武EB 900,530 92,061,181.9 4.56
3 163092 20安信G1 800,000 80,664,000 4.00
4 163181 20东风01 800,000 79,648,000 3.95
5 132015 18中油EB 775,370 77,537,000 3.84

本栏目只披露基金报告部分信息,内容仅供参考,详情请查询相关公告。

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